【今週は三枝裕介氏】個別銘柄の適正株価や目標株価の判断は非常に難しい。証券会社の調査部門に属するアナリストは、企業の財務データやマクロ経済の動向、競合他社のリサーチ、時には経営陣に直接取材し、目標株価や将来の見通しをレポートにまとめる。高い目標株価がついた銘柄は、そのレポートが材料となり、株価が短期的に急上昇することもめずらしくない。なお、一般的に目標株価は６か月～１２か月後を想定している。

　もちろん、１２か月後に必ず目標株価を達成するわけではない。なかには、今年６月に上場来高値を記録したキオクシアホールディングスのように、急落に見舞われ、その後、各社から目標株価引き下げのレポートが乱発された銘柄もある。

　それでも、企業分析に関しては個人投資家よりも有利な立場にあり、彼らのレポートは投資の参考になることは間違いない。今週は、現状の株価から大きく乖離した高い目標株価がついている銘柄をピックアップした。

　東証プライムのニチコン（６９９６＝２１９４円）は、コンデンサーの大手。足元の業績は絶好調で、２０２７年３月期は営業利益で前年比３４・８％増を見込んでいる。コンデンサー事業では、ＡＩ（人工知能）サーバーおよびデータセンター向けが好調に推移し、業績に寄与している。

　１０月１９日には、外資系のゴールドマン・サックス証券が同社の投資判断を「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を従来の４１００円から４２００円に引き上げた。直近の株価水準からは約２倍上に目標株価が設定されている。

　東証プライムのキューデンホールディングス（６４２Ａ＝２０２９円）は、九州電力の株式移転により、１０月１日に上場したばかりの純粋持株会社。電力事業や再生可能エネルギー事業、海外事業などを展開している。

　同社に対しては、１０月９日に国内最大手の野村証券が新規に「Ｂｕｙ」でカバレッジを開始、「原発４基体制による価格競争力の高さは健在」とし、目標株価を３２００円に設定している。

　最後は、東証グロースからククレブ・アドバイザーズ（２７６Ａ＝４５９５円）。同社は、倉庫や工場といった企業不動産の取り扱いに特化した新しいタイプの不動産会社で、上場は２０２４年１１月２８日。

　１０月１５日に発表した２０２６年８月通期決算では、営業利益が前年比８６・７％増で着地。続く２０２７年８月期も同９２・２％増を計画するなど足元の業績は絶好調だ。

　この決算発表を受けて、１０月２０日にＳＢＩ証券が投資判断を「買い」で継続し、目標株価を従来の１万３５００円から１万７３００円に引き上げたばかり。２７日の終値は４５９５円と目標株価とは３倍以上の乖離があり、上値余地は大きそうだ。（株価は２７日終値、次回は天野秀夫氏です）